تام شمس - الجمعة 12 سبتمبر 2025 02:50 مساءً - تدخل الشركات العامة التي تشتري العملات المشفرة في مرحلة "لاعب ضد لاعب"، حيث ستتنافس بشكل أكبر على أموال المستثمرين، وهو ما قد يدفع أسعار سوق الكريبتو إلى الارتفاع، وفقاً لمنصة Coinbase.
وقال رئيس الأبحاث في Coinbase ديفيد دونغ والباحث كولين باسكو في تقرير يوم الأربعاء: "أيام المال السهل والأقساط المضمونة على صافي قيمة الأصول (mNAV) قد انتهت".
وأضاف الباحثان أن شركات خزائن الأصول الرقمية (DATs) دخلت مرحلة "لاعب ضد لاعب" حيث "سينجح اللاعبون المتمركزون استراتيجياً"، متوقعين أن "تستفيد أسواق الكريبتو من التدفقات الرأسمالية غير المسبوقة من هذه الكيانات لتعزيز العوائد".
خزائن الكريبتو عند نقطة انعطاف حرجة
أعرب محللون سابقاً عن مخاوفهم من أن السوق مشبع بشركات شراء الكريبتو، وأن الكثير منها قد لا يصمد على المدى الطويل. وكانت شركة NYDIG قد صرحت يوم الجمعة بأن العديد من شركات خزائن الكريبتو شهدت انخفاضاً في قيمتها حتى مع ارتفاع سعر البيتكوين (BTC).
وقال دونغ وباسكو إن اللاعبين الأوائل مثل شركة Strategy، أكبر حائزي البيتكوين، "استمتعوا بأقساط كبيرة"، لكن "المنافسة ومخاطر التنفيذ والقيود التنظيمية ساهمت في ضغط أقساط mNAV". وأضافا: "إن علاوة الندرة التي استفاد منها المتبنون الأوائل قد تلاشت بالفعل"، مشيرين إلى أن خزائن الكريبتو "وصلت الآن إلى نقطة انعطاف حرجة".
وفي المرحلة الحالية من "لاعب ضد لاعب"، تعتمد نجاحات هذه الشركات بشكل متزايد على التنفيذ والتميّز والتوقيت بدلاً من مجرد تقليد استراتيجية MicroStrategy، بحسب التقرير.
تأثير سبتمبر.. مؤشر غير موثوق
في سياق آخر، قال باحثو Coinbase إن ما يُعرف بـ"تأثير سبتمبر" أي امتناع المستثمرين عن الاحتفاظ بالبيتكوين بسبب تراجعه تاريخياً خلال الشهر لا يجب الاعتماد عليه كمؤشر تداول.
فقد سجل البيتكوين انخفاضاً في سبتمبر لست سنوات متتالية بين 2017 و2022، مما أعطى الانطباع بأن هذا الشهر "عادة ما يكون وقتاً سيئاً للاحتفاظ بالأصول الخطرة".
لكن، قال دونغ وباسكو: "لو كنت قد تداولت بناءً على هذا الافتراض، لكنت مخطئاً في عامي 2023 و2024". وأضافا: "شهر السنة ليس مؤشراً إحصائياً موثوقاً للتنبؤ بما إذا كانت عوائد البيتكوين الشهرية ستكون إيجابية أو سلبية. لا نعتقد أن موسمية الأشهر هي إشارة تداول مفيدة للبيتكوين".
الفيدرالي سيخفض مرتين.. ما يترك للسوق مجالاً للانطلاق في الربع الرابع
وتوقع الباحثان أن يُقدم الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في اجتماعه يوم الثلاثاء، ثم مجدداً في اجتماعه التالي الشهر المقبل، مؤكدين أن "سوق الكريبتو الصاعد ما زال لديه مجال للانطلاق" في بداية الربع الرابع.
وأضافا أن البيتكوين قد يواصل التفوق على غيره لأنه "يستفيد بشكل مباشر من الرياح الماكرو الاقتصادية المواتية"، مثل ارتفاع التضخم الأمريكي بنسبة 0.4% في أغسطس ليصل إلى 2.9% على أساس سنوي، بحسب تحديث صدر يوم الخميس.
ويتوقع السوق على نطاق واسع أن يقوم الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل ومرة أخرى في أكتوبر. وتاريخياً، شكّلت التخفيضات في أسعار الفائدة دفعة قوية للكريبتو والأصول عالية المخاطر الأخرى.
وقال باحثو Coinbase: "مع دخولنا الربع الرابع، نحتفظ بنظرة إيجابية تجاه أسواق الكريبتو، متوقعين استمرار الدعم من السيولة القوية، والبيئة الماكرو الاقتصادية المواتية، والتطورات التنظيمية المشجعة".
كانت هذه تفاصيل خبر انتهاء عصر "المال السهل" لشركات خزائن الكريبتو.. وقد يكون ذلك إيجابياً للسوق لهذا اليوم نرجوا بأن نكون قد وفقنا بإعطائك التفاصيل والمعلومات الكاملة ولمتابعة جميع أخبارنا يمكنك الإشتراك في نظام التنبيهات او في احد أنظمتنا المختلفة لتزويدك بكل ما هو جديد.
كما تَجْدَرُ الأشاراة بأن الخبر الأصلي قد تم نشرة ومتواجد على كوين تليجراف وقد قام فريق التحرير في الخليج 365 بالتاكد منه وربما تم التعديل علية وربما قد يكون تم نقله بالكامل اوالاقتباس منه ويمكنك قراءة ومتابعة مستجدادت هذا الخبر من مصدره الاساسي.
