تام شمس - الجمعة 19 سبتمبر 2025 05:56 مساءً - شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأولى في الولايات المتحدة على عملتي دوجكوين (DOGE) وريبل (XRP) إقبالًا كبيرًا من المستثمرين في أول أيام تداولها، متجاوزة توقعات المحللين لأحجام التداول.

قال محلل صناديق الاستثمار في بلومبرغ، إريك بالشوناس، على منصة X، إن معظم صناديق الـETF الجديدة تسجل عادةً حوالي مليون دولار في حجم التداول عند انطلاقها، لكن الصناديق الجديدة "ليست ضعيفة"، حيث حققت معًا 54.7 مليون دولار من التداولات خلال اليوم.

وأطلقت شركتا REX Shares وOsprey Funds، يوم الخميس، صناديق استثمار متداولة تتبع سعر ثالث أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية (XRP)، وثامن أكبر عملة مشفرة وأكبر عملة "ميم" (DOGE).

وأضاف بالشوناس أن هذه الأحجام تعد "إشارة جيدة للهجوم المرتقب" من صناديق الكريبتو الأخرى التي تنتظر الموافقات التنظيمية للإطلاق، حيث تقدّم المُصدِرون بعشرات الطلبات لصناديق مرتبطة بعملات بديلة مضاربية أو بمنتجات جديدة مثل التحصيص (staking).

صندوق XRP ETF يتداول قرب 40 مليون دولار

سجّل صندوق REX-Osprey XRP ETF المُرمز (XRPR)، الذي يتتبع سعر XRP، حوالي 37.7 مليون دولار في حجم التداول، بحسب بيانات بالشوناس ومنصة Cboe.

وقال بالشوناس إن الصندوق حقق "أكبر يوم أول" من حيث حجم التداول النقدي "مقارنة بأي إطلاق في 2025 حتى الآن".

وأضاف أن الصندوق جمع 24 مليون دولار من حجم التداول في أول ساعة ونصف من إدراجه، وهو ما وصفه بأنه "أكثر بكثير مما توقعت"، مشيرًا إلى أنه يعادل خمسة أضعاف أداء صناديق العقود الآجلة لـXRP في أول يوم لها.

صندوق DOGE ETF يحقق أداء قويًا

في وقت سابق يوم الخميس، توقع بالشوناس أن يسجل صندوق REX-Osprey DOGE ETF المُرمز (DOJE) نحو 2.5 مليون دولار في حجم التداول خلال اليوم، وهو ما كان سيُعتبر جيدًا "لكن ليس مميزًا للغاية."

غير أن التوقعات انهارت "في الساعة الأولى من التداول" بعدما اقترب حجم التداول من 6 ملايين دولار. وقال بالشوناس: "هذا أداء قوي للغاية… معظم صناديق الـETF تتداول تحت المليون دولار في اليوم الأول."

أنهى صندوق DOJE يوم الخميس عند 17 مليون دولار في حجم التداول، وهو ما وضعه ضمن أفضل خمسة صناديق من أصل أكثر من 700 إطلاق هذا العام.

نوعية التسجيل لم تردع المستثمرين

قُدِّم صندوقا XRPR وDOJE بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940 (المعروف بـ"قانون 40")، على خلاف معظم المنتجات المشفرة المتداولة بالبورصة التي أُطلقت بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 (المعروف بـ"قانون 33").

أوضح بالشوناس أن هذا قد "يقلل من الاهتمام نسبيًا" بالصناديق مقارنة بأوليات الكريبتو الأخرى.
لكن قانون 40 يمنح نافذة موافقة أسرع (75 يومًا مقابل 240 يومًا لقانون 33)، رغم أنه يفرض قيودًا على ما يمكن أن يحتفظ به الصندوق.

لا يحتفظ الصندوقان بالعملات المشفرة مباشرة، بل يستثمران عبر شركة تابعة في جزر كايمان، إضافةً إلى شراء أسهم في صناديق أجنبية متداولة بالبورصة في أوروبا وكندا تتبع XRP وDOGE لمحاكاة سعر الأصل.

ولا تزال العديد من الصناديق المشفرة، بما فيها الخاصة بـXRP وDOGE، بانتظار الموافقات التنظيمية. وكانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد وافقت يوم الأربعاء على معايير إدراج صناديق الـETF، وهو ما قد يُسرّع عملية الإطلاق.