تام شمس - الثلاثاء 9 سبتمبر 2025 03:04 مساءً - أعلن بروتوكول MegaETH، وهو بروتوكول من الطبقة الثانية على إيثريوم مدعوم من فيتاليك بوتيرين، عن خطط لإطلاق عملة مستقرة مدرّة للعوائد، في خطوة قد تمنحه نموذج عمل مختلفاً عن بروتوكولات الطبقة الثانية التقليدية التي تعتمد على رسوم المعاملات كمصدر رئيسي للإيرادات.

العملة المستقرة، التي ستحمل اسم USDm، يجري تطويرها بالشراكة مع Ethena، وهو بروتوكول عملة مستقرة خوارزمية تبلغ القيمة المقفلة فيه (TVL) نحو 13 مليار دولار. 

وسيتم إطلاقها على بنية Ethena الخاصة بعملة USDtb، والتي تضخ احتياطياتها في صندوق BUIDL من بلاك روك وهو صندوق لسندات الخزانة الأميركية مُرمّز تبلغ قيمته السوقية 2.2 مليار دولار ويوفر عوائد ثابتة، وفقاً لبيانات RWA.xyz.

ووفقاً للتقارير، سيتم استخدام العوائد الناتجة عن احتياطيات هذه العملة المستقرة لتعويض رسوم المجمّع (sequencer fees)، وهي تكاليف الغاز على شبكة إيثريوم التي تتحملها بروتوكولات الطبقة الثانية عند نشر دفعات من المعاملات على الشبكة الرئيسية.

وقد يقلل هذا النموذج المقترح من الحاجة للاعتماد على رسوم المجمّع، عبر الاستفادة من مصدر بديل للعوائد. وفي بيان له، قال شياو كونغ، الشريك المؤسس لـMegaETH، إن عملة USDm ستعمل على "خفض الرسوم للمستخدمين" وتتيح "مساحة تصميم أوسع للتطبيقات".

العملات المستقرة المدرّة للعوائد هي أصول رقمية مربوطة بأصل آخر مثل العملات الورقية وتمنح حامليها عائداً ثابتاً.

وقد شهد عرض هذه العملات ارتفاعاً كبيراً بعد إقرار قانون GENIUS Act في الولايات المتحدة، الذي يحظر على المُصدرين تقديم عملات مستقرة مدرّة للعوائد. وكانت كل من USDe التابعة لـEthena وUSDS التابعة لـSky من أبرز المستفيدين من هذه القوانين الصارمة.

الرسوم على إيثريوم

أثارت رسوم المجمّع جدلاً واسعاً، خاصة في منظومة إيثريوم، حيث يرى البعض أن الشبكة يجب أن تحصل على حصة أكبر من عائدات الرسوم.

وبحسب بيانات Token Terminal، جمعت إيثريوم نحو 1.1 مليار دولار من الرسوم خلال العام الماضي. ومع ذلك، فإن حجم الرسوم المحصلة انخفض بشكل حاد منذ فبراير الماضي.